金融期货日报：沪深股指全面上扬 北向资金跑步入场
2022-08-15 22:29:09
股指期货：
1.核心逻辑：上周沪深300 指数收于4077.60 点，较前值上升2.23%；成交额方面上周累计成交10875 亿元，日均成交2175 亿元，较前值下降61 亿元。两市融资融券余额为14467 亿元，北向资金当周净流入152 亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(7.38%)、电力设备及新能源(7.30%)、有色金属(7.03%)、电子(4.65%)、汽车(4.46%)；涨幅后五的行业分别是建筑(0.82%)、银行(0.81%)、商贸零售(0.77%)、房地产(0.73%)、医药(-1.86%)。
2.操作建议：逢低做多IF。
3.风险因素：稳增长政策力度不及预期、疫情发展超预期。
4.背景分析：5 月20 日，沪深股指全面上扬，北向资金跑步入场，创业板指收复2400 点关口，宁德时代一度重返万亿俱乐部。盘面上，煤炭、白酒、航空、疫苗、餐饮旅游板块表现突出，铝金属股爆发，金融、工程机械、油气、石化、家电、食品板块普遍造好，房地产板块回撤。上证指数收涨1.6%，创业板指涨1.69%，本周均涨超2%。大市成交0.92 万亿元，上日为0.81 万亿元。北向资金日内大幅净买入142.36 亿元。
重要消息：
1. 5 月LPR 迎来超预期“降息”。5 月20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率(LPR)为：1 年期LPR 为3.7%，维持不变，5 年期以上LPR 为4.45%，较4 月下调15BP.分析指出，5 月LPR 报价明显超出市场预期：
一是两种期限LPR 中，仅挂钩房贷的5 年期以上LPR 下降，显示出明显的指向性；二是降幅超出预期，自2019 年8 月LPR 改革以来，5 年期以上LPR 首次出现15 个基点较大降幅。
2. 证监会推出疫情纾困23 条，进一步发挥资本市场功能，支持受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展。证监会表示，对2022年业绩受疫情影响严重地区和行业申请首发上市的企业，在符合板块定位及发行上市条件前提下，经中介机构核查情况属实且不对持续盈利能力或持续经营能力构成重大不利影响的，相关审核或注册工作正常推进。2022 年年底前对受疫情影响严重地区和行业的上市公司再融资申请实施专人对接、即报即审、审过即发。
3. 证监会指导沪深交易所在前期试点基础上正式推出科技创新公司债券，进一步增强资本市场对科技创新企业融资服务能力。科技创新债旨在加强债券市场对科技创新领域的精准支持和资金直达，主要服务于科创企业类、科创升级类、科创投资类和科创孵化类等四类发行人，重点支持高新技术产业、战略性新兴产业和传统产业转型升级等领域融资需求。前期，沪深交易所已开展科技创新债试点工作，中国诚通、国新控股、TCL 科技等企业共发行31 只产品、融资253 亿元。
4. 据券商中国，Wind 数据统计，全市场一共有704 只货币基金(按不同份额分开计算)，截至5 月20 日的平均近7 日年化收益率为1.78%，已经跌破2%关口，相比年初的2.19%下行了41 个BP。
在货币基金收益率下行的背景下，低风险偏好资金亟需寻找投资新去处，近期，同业存单基金、短债基金、短融ETF 等多款“货基替代品”走红。
国债期货：
1.核心逻辑：上周五5 年期LPR 调降15 个基点，传递稳房地产积极信号，宽信用担忧再次升温。5 月后地方债发行开始加速，疫情好转，资金面有边际趋紧可能，短端压力更大。债市短期有回调压力，但目前经济仍弱，宽信用进展有阻碍，货币总体宽松基调不改，调整空间不会大。
2.操作建议：多十债空二债做平收益率曲线。
3.风险因素：通胀压力超预期，货币宽松力度不及预期4.背景分析：5 月20 日， 国债期货多数小幅收跌，10 年期主力合约跌0.07%，5 年期主力合约跌0.01%，2 年期主力合约接近收平。资金面宽松，Shibor 短端品种涨跌不一。隔夜品种下行9.2bp 报1.322%，7 天期上行1.1bp 报1.665%，14 天期上行3.2bp 报1.701%，1 个月期下行0.5bp 报1.932%。
重要消息：
1、 央行5 月20 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100 亿元逆回购到期，完全对冲到期量，上周央行公开市场全口径净回笼100 亿元。
2、 美债收益率全线下跌，3 月期美债收益率跌1.54 个基点报1.026%，2 年期美债收益率跌2.5 个基点报2.593%，3 年期美债收益率跌4.1 个基点报2.736%，5 年期美债收益率跌4 个基点报2.807%，10 年期美债收益率跌5.8 个基点报2.786%，30 年期美债收益率跌6.4 个基点报2.99%。
（文章来源：东海期货）
文章来源：东海期货
